连创新高后,美股后市如何?华尔街预测最准的策略师:近期或将回调

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原标题:连创新高后,美股后市如何?华尔街预测最准的策略师:近期或将回调 来源:腾讯美股

腾讯证券12月4日讯,在有些投资界人士眼里,摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)堪称华尔街最准确的预测人士。

在过去一年时间里,威尔逊做了一件他的同行几乎没人能做到的事情:他在市场走势发生之前准确地进行了预测了,并以惊人的精度预测了市场迎来拐点的时间:在3月份新冠病毒危机最严重的时候(当时他的大多数同行的观点都是,“世界末日”要来了)转为看涨,随后一直看涨,直到9月初为止,当时他发出警告称,“未来5周将面临非常艰难的交易环境”。言犹在耳,科技股就遭遇了抛售。

两周以后,他再次正确预测称,美国股市将会迎来几个月以来第二次10%的回调,原因是“投资者对有关大选结果的不确定性、大选前不太可能通过新一轮财政刺激计划以及第二波新冠肺炎疫情的走势过于自满”。随后,标普500指数确实下跌了9%,纳斯达克综合和罗素2000指数分别下跌了10%和7%。这是他在短短几个月时间里第二次作出准确预判。

再然后,在11月初时,他扭转了看跌立场,预测称:“我们此前预期的调整现在已基本结束,建议在本周股市进一步走软的情况下进行增持。”自那以后,在辉瑞(NYSE:PFE)的疫苗消息传出之后,标普指数累计上涨了13.5%,创下历史新高;纳斯达克综合指数也上涨了10.8%,也创下历史新高;罗素2000指数暴涨16%。

简而言之,他又预测对了。

就在辉瑞疫苗的消息传出之前,威尔逊还指出,尽管标普500指数已经跌穿他此前预测的3150至3550点之间的区间,但他仍然是个“坚定的看涨者”。与疫苗相关的大多数“好消息”显然都已被计入股市定价,但这并未妨碍美国股市继续上涨,原因是投资者开始将注意力从疫苗转移到了美国国会有关财政刺激计划的辩论上。当时看来,美国国会似乎即将达成一项有针对性的协议。

然而,威尔逊并没有被打动。他警告说,在2020年剩下的几周时间里,他预计股市面临再次下跌的风险,而这将是自9月份以来第三次10%的回调。市场将会意识到一个“坏消息”,那就是“随着新冠病毒感染病例数量和死亡人数的增加,而疫苗还需要3到4个月才能准备好大规模分发”,这将推动股市下跌的进程。

尽管如此,一旦这种小幅回调发生,并有可能促使美联储在12月份召开联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议期间进一步放松政策,届时预计美联储将会延长其美国国债购买计划的到期日,威尔逊仍旧“坚定地看好12个月的企业盈利前景和市场前景”。

威尔逊最重要的观点并不在于股市是否可能下跌,并在随后再次转为上涨,而是在于他坚信,10年美国国债收益率将会上升,并以创纪录的持续时间打击科技股和其他股票,同时支撑周期性和价值型股票。

他指出:“由于我们的经济学家预测明年美国名义GDP的增长率将达7.5%,因此从12个月的角度来看,10年期美国国债的收益率仅为1%看起来是个严重的定价错误。这对股票估值有影响,特别是纳斯达克综合指数和标普500指数成分股等存续时间较长的股票。相反,存续时间较短的周期性股票应该会从更好的增长和更高的利率中获得提振——因此,在过去几个月时间里,随着市场考量经济全面重启的可能性,我们看到股市出现了从纳斯达克到小盘股罗素2000指数的轮动。我们认为,如果我们对经济和利率的预测是正确的,那么这种轮动还会持续很长一段时间。”

自那以后,10年期美国国债收益率继续上涨,昨日短暂触及11月以来的高点0.96%,周四则略有回落,但仍处于18个月以来的最高水平。

这种形势发展正是这位摩根士丹利策略师隔夜再次发出警告的诱因,他指出在近期飙升之后,美国股市处于“超买”状态,并面临回调风险。就跟一个月前那样,威尔逊表示 ,大多数人都忽视了一个关键风险,即美国国债收益率可能继续上升并造成恐慌,从而导致美国股市走低。

威尔逊表示:“市场已经‘超买’,坦率地说,市场估值可能有一点被高估了,因为利率现在终于开始跟上了。”他还补充说:“现在市场所面临的风险是,随着10年期美国国债收益率终于开始赶上来,估值可能会被重置,因为股票是种长期资产,尤其是美国股市。”

到目前为止,美国股市无视这种警告,将利率上升打击长期股票的风险抛诸脑后。但在未来几天或几周时间里,一旦10年期美国国债收益率升至1.0%上方,这种情况就会发生改变。

但跟11月初一样,威尔逊仍然看涨美股,并表示任何下跌都可能会是买入机会。他说道:“过去几周美国股市上出现了一些泡沫,而任何调整都将是受欢迎的,因为这会让我更放心地投入更多资金。”(星云)

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